El poderoso y determinante Banco Morgan Stanley advierte panorama negativo en Argentina
La estadística que todo lo recuerda indicaba que 3 meses atrás la desconfianza de los inversores y financistas rondaba el 20 % y en la actualidad, pasó a ser, según la entidad, del 50 %.
Panorama complicado en alza cuando todavía falta un calendario anual para las elecciones que nuevamente agrega componente negativo para la administración que sigue dependiendo del financiamiento externo; tras el acumulado de deuda impaga con “roleo” de renovaciones por las que los tenedores de papeles del Estado argentino, no aceptan largos plazos de cancelación.
Incluso la entidad financiera de alto nivel, estima que el próximo gobierno, por abuso de plazos financieros de parte del actual libertario, se vea ante el riesgo de una mayor incapacidad de pagos de alrededor del 50 % y con ello, se produzca el temido default.
Los economistas de Stanley anunciaron que “Que la mayoría de los bonos ya descuenten una probabilidad cercana al 50% de un escenario adverso, a poco menos de un año de las elecciones, no está justificado y parece una sobrerreacción provocada por el desarme de posiciones, aunque los datos y el ánimo del mercado local hayan sido más débiles de lo previsto”.
Incluso reconocen que en la evaluación tras el primer semestre erraron sus cálculos y que si los fondos retraen sus posiciones quedarían expuestos al riesgo los bonos soberanos. Sobre el tema, Simon Waever, al que le atribuyen el pomposo título de “Director global de Estrategia de crédito soberano de mercados emergentes”; consideró que la derrota electoral de Donald Trump en las elecciones de medio tiempo en los EEUU, han complicado su posición y augura dificultades para que el Tesoro de ese país, vuelva a auxiliar al gobierno de Milei; ante los reclamos reiterados de los Demócratas por la anterior asistencia financiera ejecutada por Bessent con la anuencia del presidente.
Se suma a la escena el costo de los seguros de deuda que deberán pagar los tenedores de bonos argentinos; concluyendo que el Global 2029 tendría una negatividad del 41% y del 52% para el Global 2046. Uno de los tantos efectos del endeudamiento a 100 años que el gobierno concretó y guardó bajo la alfombra del disimulo; que el mismo proceso está exhibiendo como factor de descrédito para las autoridades encabezadas por Milei.
Factores que se analizan en función de la venta de dichos papeles (desarme de posiciones) por parte de financistas que presumen un anticipado mayor riesgo.
Waever también analiza el potencial default por la posibilidad de compromisos (hoy impagables) por parte del gobierno que asuma en diciembre 2027, y que los acreedores apenas recuperen el 30% del valor del capital impago y “roleado” como suele decir Luis Caputo por el gobierno de Milei. En enero del 2028 el primer vencimiento es de U$S3.800 millones en bonos (Ley extranjera) que incluyen U$S 1.100 millones en concepto de costosos intereses.
A todo esto, la incógnita advierte sobre los vencimientos del 2027 que, de no cancelarse, agravarían el panorama referido parcialmente.
Una vez más al margen del tecnicismo economicista, queda evidenciado que el equilibrio fiscal publicitado en los hechos, no tienen sustento y de allí, la desesperación de lograr que aparezcan nuevos financiamientos que no solucionarán la deuda, sino que postergarían su cancelación y de hecho, incrementaría el volumen descabellado de los que hasta ahora, el gobierno no logra regularizar.
Vale reiterar que si no se reactiva la producción e incrementan las exportaciones de diversos rubros, y no depender sólo de la formación Vaca Muerta y del agro, más la espera del desarrollo minero y las inversiones prometidas; lamentablemente el país y nuestra sociedad; exhibirán agravamientos de enormes costos económicos y consecuentemente sociales.
